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维维股份再“火”,但不“欢乐”

2024-06-29 17:02

股票市场是一个高度竞争和变化的市场,投资者需要时刻保持警觉,及时掌握市场动态和公司信息,以便做出正确的投资决策。今天股本财经带你认识爱使股份能摘帽吗以及应该怎么解决它,如果我们能早点知道解决方法,下次遇到的话,就不用太过惊慌了。下面,跟着股本财经一起了解吧。

维维股份未来如何保持业绩增长?是否需要新的战略调整?

来源 | 经理人融媒体中心

曾凭借“维维豆奶,欢乐开怀”的经典广告家喻户晓的维维股份,沉寂多年后再度成为舆论焦点,而此次却是因原控股子公司的税务问题。

6月13日,维维股份发布公告称,收到湖北枝江酒业股份有限公司(简称“枝江酒业”)转发的国家税务总局枝江市税务局开发区税务分局《税务事项通知书(核定应纳税额通知)》。

根据《税务事项通知书》,截至2024年6月4日枝江酒业未按规定的申报期限对1994年1月1日至2009年10月31日的消费税进行纳税申报,国家税务总局枝江市税务局开发区税务分局根据调查核实结果,核定枝江酒业1994年1月1日至2009年10月31日的应纳税费共计8500.29万元。

一时间,“税务倒查30年”的议论四起。

用欠我的钱抵扣

枝江酒业原为维维股份控股子公司——2009年10月,维维股份斥资3.48亿元购得枝江酒业51%股权;2013年8月,维维股份再度出手抄底深陷“勾兑门”的枝江酒业,以2.4亿元收购枝江酒业20%股份。

本意抄底“做大做强酒业板块,实现大食品战略”,未曾想却成拖累。

以2013年-2019年为时间维度,枝江酒业营收由2013年的14.36亿元至2019年已下降到仅4.38亿元,净利润也连年下降,2013年还盈利超亿元,到2019年却是亏损861.96万元。

对应的,同期维维股份归母净利润波动下滑,扣非净利润更是在2017年-2019年连续三年为负,分别为-1.03亿元、-3130万元、-1877.99万元。

为扭转局面,维维股份于2020年将所持有的枝江酒业71%股权转让给江苏综艺控股集团有限公司,且不再将枝江酒业纳入合并范围,但维维股份转让枝江酒业股权时与江苏综艺签署了相关协议,如税收机关因枝江酒业存在未缴或者少缴税款而对其进行交割日前税收追溯征收的,由维维股份负责补缴前述税款。

故此才有上述的追缴公告。

而之于因公告而起的“税务倒查30年”议论,湖北宜昌当地有关部门当日回应:不存在“倒查30年”,此次对枝江酒业下发《税务事项通知书》,系审计部门发现枝江酒业前期有税款欠缴,税务部门按照程序正常追缴,“审计追欠,没啥特殊的原因和背景”。

不过另一值得关注的是,公告中提出的补缴税款方式。

维维股份表示,截至公告披露日上述税收追溯征收事宜尚存在一定不确定性。若公司承担补缴上述税收追溯征收款项,将计入2024年当期损益,鉴于滞纳金金额尚不能确定,若不考虑滞纳金因素,经初步测算预计影响公司2024年度利润总额约8500万元。

此外截至公告披露日,公司应收枝江酒业欠款本金1.23亿元,根据2023年公司与江苏综艺、枝江酒业签订的股权转让补充协议,若税收追溯征收款项实际发生时,将直接在枝江酒业欠付公司的1.23亿元款项中予以抵扣。

“过分”的努力

自1992年维维股份连续15年在中央电视台以及各大卫视重复着它的经典广告词:“维维豆奶,欢乐开怀”,借此家喻户晓且创新推出的小包装冲饮豆奶一度在中国家庭的早餐中占领了一席之地,使其在1998年营业收入就超过10亿元,归母净利润也达到1.05亿元。

2000年6月,维维股份在上交所上市,募集资金10亿元,同时开始实施以“稳定发展豆奶,全面进军乳业”为主要内容的二次创业战略。

得益于该战略的实施,维维股份的营业收入实现快速发展,从2001年的10.83亿元增加至2006年的34.42亿元,年复合增长率达26%。不过,同期的扣非净利润从9760万元则下降至6459万元,陷入了增收不增利的困境。

如此境况之下,维维股份开始频繁跨界寻利润。

经理人融媒体中心不完全统计,20余年的时间里,维维股份涉足的领域涵盖白酒、茶业、医药、煤矿、房地产、金融、储运等等。

以下我们具体来看:

进军煤矿。2009年4月,维维股份以1.96亿元代价收购了乌海市正兴煤化有限责任公司51.001%股权。一年之后,维维股份以1.8亿元的代价收购正兴煤化余下49%股权,持有正兴煤化100%股权,后更名为内蒙古维维能源有限公司。到了2011年9月,维维股份又通过正兴煤化收购了乌海市西部煤化工有限责任公司100%股权,交易对价为现金3.9亿元。

进军白酒。除上文提及的枝江酒业,2012年维维股份以投资新设方式成立了贵州醇酒业有限公司、楚天酒业有限公司,投资金额分别为3.57亿元、0.5亿元,合计4.07亿元,并纳入当年合并报表。次年,又以668万元代价收购了徐州天杰酒业有限公司100%股权。

进军地产。2011年维维股份投资新设多家与房地产业务相关的企业,包括银川维维置业有限公司、徐州市维维万恒置业有限公司、郑州维维置业有限公司,维维股份在当年新增房地产分部,但房地产业务尚未形成经营。两年后,维维股份投资设立徐州维维中财置业有限公司,投资金额为8000万元,持股比例为80%。

进军茶业。2013年12月,维维股份收购了湖南省怡清源茶业有限公司51%股权,交易对价7650万元,首次进入茶产业。后于2016年进一步收购,交易对价0.24亿元,持股比例增加至69.34%。

进军储运。2015年6月,维维股份以土地及房屋等资产作价出资1亿元设立全资子公司江苏维维粮食储运有限公司;12月,维维股份又以现金出资1亿元人民币设立全资子公司信维(正阳)粮油储运有限公司。

多元跨界确增厚了维维股份的营收,但却并未如维维股份想象的那般带来净利润,反而消耗了企业大量资金,而且还拖累了主营业务,影响公司固体饮料、植物蛋白饮料业务的发展。

梳理来看,2010年至2020年,维维股份归母净利润没有太多增长,扣非净利润则是亏多盈少。同时,激进的扩张也让维维股份资产负债率增长迅猛,从2010年的45.91%增长至2019年的68.65%,2020年有所下滑,下降至55.09%。

何故如此?

说维维股份没有努力,那是冤枉了它,相反是维维股份是“过分”的努力,因为跨界涉及企业的核心能力能否迁移,多元并不意味着成功的概率更高。

需要新的战略调整

2021年7月,维维集团股份有限公司(简称:维维集团)与新盛集团签署股权转让协议,约定通过协议转让方式,将持有的维维股份2.16亿股转让给新盛集团,转让价格为4.26元/股,交易对价9.19亿元。

9月16日,维维股份与维维集团签署了《注册商标转让合同》,拟以5.73亿元的代价受让维维集团持有的“维维”系列172项商标。

两个月后股权、再到商标均成功转让,意味着维维集团基本已经退出了维维股份,而新盛集团成为控股股东,徐州市国资委成为实际控制人,宣告了维维股份正式易主。

新的管理层显然意识到维维股份过往问题,接手后再度提出回归主业,并制定“产业双百亿带动千亿级产业集群”发展战略规划,即,争取粮食、食品饮料产业双双过百亿,在徐州打造一个千亿级粮油食品产业集群。

基于此,维维股份的业绩得以好转。

根据财报,2020年-2023年维维股份营收虽有下降,但盈利水平比之此前显著改善,其间亏非净利润分别为6111.52万元、2.2亿元、1.13亿元、1.68亿元。

好转固然可喜,但若拆分业务来看,情况又似乎并未完全乐观。

以及维维股份2023年财务数据分析,2023年维维股份实现营收40.36亿元,同比下降4.42%,归母净利润2.09亿元,同比增长119.84%;扣非净利润1.68亿元,同比增长48.07%。分产品维维股份固态冲调饮、动植物蛋白饮料、茶类以及粮食初加工及储运营收分别同比增减3.11%、0.05%、-15.87%、-14.68%。

由此可见,维维股份2023年净利润的增长并非由营收增长驱动,更具体说即不完全由固态冲调饮贡献,而主要是继续“提高效率,压减成本”带来的增长。

降本增效固然重要,但毕竟有限且不可复制。故此问题就出现了,维维股份未来如何保持业绩增长?是否需要新的战略调整?值得关注。

参考资料:

1.《维维股份“大跃进”败局,实控人易主》,经理人网

2.《湖北宜昌回应“税务倒查30年”传闻》,界面新闻

3.《这十个上市大品牌,你有多久没吃了?》,财经杂志

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人天天都会学到一点东西,往往所学到的是发现昨日学到的是错的。从上文的内容,我们可以清楚地了解到爱使股份能摘帽吗。如需更深入了解,可以看看股本财经的其他内容。

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